扳本一郎

3015 全漢

1. 06年全年營收109.3億元，YoY+14.58%，稅前淨利5.67億元，稅後淨利5億元，YoY+10.04%，每股稅後盈餘3.44元。

2. 07’1Q營收30.55億元，YoY+24.18%，QoQ-9.72%，稅後盈餘2.12億元，YoY+77.06%，QoQ+47.12%，每股稅後盈餘1.4元。07’1Q毛利率約13.26%，較06’4Q的11.17%呈現微幅上揚，營業利益率也由06’4Q的3.14%提升至07’1Q的5.85%，預估07年毛利率將維持在13%以上，達到13.31%(06年為12.11%)。

3. 在大尺寸LCD TV電源供應器方面，3月出貨量17萬台，MoM+68%，YoY+66%，累計1-3月出貨量達40萬台，YoY+38%(06年全年出貨量約152萬台，YoY成長6成)；至於IPC電源供應器，在POS、博奕機及安全監控等新產品帶動下，3月份出貨量13萬台，MoM+43%，累計1-3月份出貨量約32萬台，YoY+15%(06年全年出貨量約110萬台，YoY成長15%)。

另外在Retail Market方面，主要以高瓦特數產品為主，在支援DX10規格的繪圖卡市場看俏，3月單月營收貢獻1.28億元，MoM+52%，YoY+220%，累計07’1Q營收貢獻3.48億元，YoY+266%(06年全年營收貢獻約6億元，YoY+160%)，07’1Q此部分產品的營收貢獻已達06年5成以上的比重，該產品線已成該公司今年營收和獲利最主要的成長動能之一，由於此部分的毛利率約30%，高於公司平均毛利率13%，因此預期07年的毛利率將可維持在13%以上。

4. 康和預估07年營收131.15億元，YoY+19.98%，稅後盈餘8.72億元，YoY+74.33%，每股稅後盈餘5.78元，在三星看好LCD TV 2Q及下半年的出貨，且目前本益比尚屬合理，建議買進，目標價13倍本益比。